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能者多唠--须江汇老友聚(一

时间:2017/8/23 13:05:27   作者:管理员   来源:http://www.6555hh.com   阅读:350   评论:0
内容摘要:  8月12日中午,浦东张博士茶馆,陆续迎来了一群操着特殊口音的人。他们是来参加微信群(须江会)聚会的。这个群是在江山市部部长姜方云等的领导下,以江山市在沪的有金融背景的人组成,成员涵盖证券,PE,基金,银行,地产等各个金融领域。  群主周武,秘书长王中江安排得十分周到,特意选择...

  8月12日中午,浦东张博士茶馆,陆续迎来了一群操着特殊口音的人。他们是来参加微信群(须江会)聚会的。这个群是在江山市部部长姜方云等的领导下,以江山市在沪的有金融背景的人组成,成员涵盖证券,PE,基金,银行,地产等各个金融领域。

  群主周武,秘书长王中江安排得十分周到,特意选择了茶馆。气氛轻松,免去了喝酒应酬的繁琐;敞开式的桌椅摆放,炒地皮加小吃的组合让会场洋溢着轻松,欢快又亲切的氛围,会场里时不时爆发出江山人特有的爽朗笑声。

  这样一来,我们的思路便明确了。二线蓝筹是我们下一步布局的目标:寻找一年有10来个亿净利润,20倍市盈率,行业空间大,行业中的地位有望进一步提高,集中度也有望进一步提高,且能取得定价权的企业。

  XX股份 安徽贫困县的乡镇企业,做水龙头的配件,今年做到了13亿净利润。跟他老板认识,没想到能做到这么好。市盈率18倍,并不高。我们会跟企业商量下,如何把行业门槛提得更高,是通过环保还是别的门槛。

  上海君潭资本董事长、上海联创投资管理有限公司董事长,先后主持投资了多个项目,包括已经上市的联环药业、康缘药业、郑州煤机、欧比特、中生生物、万全药业、慈星股份、福尔生化、金诚信、中新科技、华瑞股份等等。

  我觉得国内的PE经过了几个阶段,但之前最主要的盈利模式是制度套利。一级市场与二级市场的套利。到现在为止,中国企业上市还是审核制,上市公司有流动性溢价。同样一家公司,上市与非上市公司相差30亿,一个壳的价格。同样一家公司,5000万利润,如没上市,给10倍,8倍的估值,4个亿。但一上市,估值至少40亿。

  但并不是说,现在PE没有机会,但是心态和投资理念要变化。就算回归到正常水平,至少选出的投资项目要高于6-7%的社会正常增长水平。为一个投资人,凭着多年的经验,规范性的工作,是可以找到比社会经济增长率高的项目的。

  有一半的项目,投的时候信心满满,过2-3年的时候,各种各样的问题都会出现。经济问题,行业问题,夫妻离婚,创始人团队的问题等等。有一半的项目,你想的不是赚多少钱,想的是不要亏本,把本钱拿回来。

  这个行业,有钱的人都可以做,富二代拿点钱也可以做,但要做好也不容易。最大的问题是如何来平衡风险与收益。要么,看到什么项目都觉得好,很快钱就投完了。要么是看到的项目都觉得有问题,哪个也没敢投。

  除了早期基金外,我们投的项目数量是在减少,但单个项目的投资量会适当增加。改变纯粹财务投资,觉得好的项目单个项目会多投点,并且在这些项目上会花更多的精力。区域以上海及华东地区为主。投资越做越谨慎,是有这种感觉。


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